미래에셋 TIGERETF

Summary
월배당 ETF에 대한 관심이 뜨겁다. 아무래도 매월 현금이 확실한 현금이 들어오다 보니 물가가 높고 미국 대선을 앞두고 있다 보니 미래 수익률을 현재의 확실한 현금 가치로 가져오는 옵션 전략을 활용한 월배당 ETF들의 인기가 높다. 그럼 어떤 월배당 ETF를 골라야 할까? 가장 진화된 월배당 ETF는 무엇일까?

초단기 월배당 ETF는 분배율은 상대적으로 높으면서 동시에 지수 상승의 약 90%를 따라가 기존의 커버드콜 월배당 ETF의 단점을 보완한 형태로 TIGER 미국 나스닥100+15%프리미엄초단기 ETF와 TIGER 미국S&P500+10%프리미엄초단기 ETF를 소개한다.




너무 많은 월배당 ETF, 어떤 걸 골라야 할까?                              

월배당 ETF의 인기는 높아지고 있는데, 선택지가 너무 많다. 지금 시장 상황과 월배당 ETF의 특징들을 고려했을 때 가장 진화한 버전의 월배당 ETF는 과연 무엇일까? 어떤 월배당 ETF를 선택해야 할까?

그렇다면 일단 월배당 ETF를 선택할 때 고려해야 할 사항 3가지를 알아보자. 첫 번째, 옵션 프리미엄이 정확하게 책정되었는지 확인해야 한다. 옵션을 매도한다는 것은 미래 수익률을 현재의 확실한 현금 가치로 전환해주다는 의미다. 만약에 적정한 프리미엄이 책정되지 않았을 경우에는 상품의 지속성에 문제가 생길 가능성이 있다. 최악의 경우 원금에서 분배금을 줘야 하는 상황이 펼쳐질 수 도 있다는 점을 기억하자. 그럼 과연 이 월배당 ETF는 적정한 프리미엄 가치를 가지고 있는 것이 맞는지를 알아보기 위해선 추종하는 기초 지수의 연평균 수익률을 확인할 필요가 있다.

예를 들어 2010년 이후 나스닥 100지수의 연평균 성장률은 약 19%였고 1970년대 이후 S&P500 지수의 연평균 성장률은 약 10% 였다. 그렇다면 이보다 더한 연간 프리미엄을 책정하는 것은 다소 과하다고 생각해 볼 수 있다. 고로 월배당 ETF를 고를 때는 이 월배당 ETF가 추구하는 연간 분배율의 가치가 과연 적정한지를 이러한 기준을 가지고 판단 한 후 투자를 해야 한다.





두 번째로 확인해야 할 사항은 지수 상승을 따라가는 정도다. 특히 성장성을 가진 지수에 투자하는 월배당 ETF의 경우 지수 상승을 더 많이 따라가는 것이 훨씬 매력적이다. 아무리 배당률이 높다고 하더라도 지수 상승을 못 따라 가면 내 ETF의 수익률이 못내 아쉬울 수 있다. 특히 지금 처럼 미국 증시가 연일 사상 최고치를 경신하고 금리 인하에 대한 기대감이 높은 상황이라면 앞으로도 미국 지수는 상승 가도를 그릴 확률이 높다. 이전에도 약한 경기 침체가 예상되는 순간에 금리 인하기를 앞둔 2019년 미국 지수는 우상향하는 모습을 보여줬다. 그렇다면 우리는 추종하는 기초 지수의 상승을 많이 참여할 수 있는 월배당 ETF에 관심을 가져야 하는 것 아닐까?



세 번째로 합성형 ETF인지 아닌지 확인해야 한다. 월배당 ETF를 합성형으로 운용할 경우 스왑 거래에 의한 비용이 발생한다. 내가 예기치 못했던 비용까지 발생할 수 있기 때문에 되도록이면 합성형이 아닌 월배당 ETF에 투자하는 것이 이득이다. 직접 운용으로 주식과 옵션을 이용하면 비용을 최소화해 투자 금액으로 부터 차감되는 비용을 최소화 할 수 있다. 월배당 ETF를 고를 때는 되도록이면 합성이 아닌 ETF를 선택하는 것이 현명하다.






가장 진화된 월배당 ETF, "초단기"                                    

앞서 말한 모든 조건을 충족시키면서 동시에 상대적으로 높은 분배금까지 지급할 수 있는 ETF는 ‘초단기’ ETF다. 원래는 더 높은 분배율을 추구하기 위해선 옵션 매도 비중을 높이는 것이 보통의 경우인데 초단기 옵션 전략을 활용하면 옵션 비중은 10% 내외로 줄이고 지수 상승은 90% 정도 따라갈 수 있다. 그리고 가장 중요한 점은 그러면서도 동시에 상대적으로 높은 분배율도 기대해볼 수 있는 것이다. 데일리 옵션은 주간, 월간 옵션 보다 프리미엄이 더 높기 때문에 옵션 매도 비중을 적게 가져가도 높은 프리미엄을 월분배금으로 지급할 수 있다.

옵션 매도 비중의 차이에 따라 지수 상승을 따라가는 정도를 보면 옵션 매도 비중을 100%를 할 경우, 나스닥 100 지수 상승을 잘 따라가지 못한다. 커버드콜 ETF의 이러한 단점을 해결한 상품이 바로 초단기 옵션 매매 전략을 활용한 월배당 ETF다.





초단기 옵션 매매 전략을 활용한 ETF로는 TIGER 미국나스닥100+15%프리미엄초단기 ETF와 TIGER 미국 S&P500+10%프리미엄초단기 ETF가 있다. TIGER 미국나스닥100+15%프리미엄초단기 ETF는 나스닥 100 지수를 약 90% 따라가면서 프리미엄 월분배금을 지급하는 상품이고, TIGER 미국 S&P500+10%프리미엄초단기 ETF는 S&P500 지수를 약 90% 추종하면서 적정한 수준의 프리미엄을 지급하는 상품이다.















미래에셋자산운용 준법감시인 심사필 제24-0411호(2024.07.09~2025.07.08)  



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